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铜：在铜价大幅上冲至7万之后，政策预期得以兑现，进一步利多驱动不足，而美元指数持续走强，使累积的压力增大。基本面上，铜矿短期供应仍较为充裕，矿端干扰事件较少，而主产国智利铜产量今年来持续低位。8月后，前期检修的冶炼厂将逐渐复产，精炼铜产量料有恢复。近日上期所仓单数量较低，现货升水尚且正常；LME铜总库存和注册仓单继续增加，LMEO-3现货维持贴水状态精铜杆企业短期减产调节后本周开I率料有回升，总体淡季消费疲软。今日铜价或弱势调整，cu2309暂关注68400附近支撑。

锌：进一步利多驱动不足，叠加美元指数的持续走强，有色普遍遭遇回调。基本面上，国内锌矿供应较为平稳，加工费持稳，总体略显宽松。随着锌价回升，冶炼厂利润有所好转，或加快复产节奏，检修影响或不及预期。上期所仓单数量略偏低，现货升水正常且平稳；LME锌注册仓单占比下滑，LMEO-3锌现货平水附近，暂无挤仓风险。镀锌企业开I或将受到钢材价格下调拖累，锌合金和氧化锌受淡季拖累较重。压力逐渐增加，今日锌价或偏弱运行，zn2309暂关注20650附近压力。

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